申银万国认为 ，玻璃玻璃制造行业从去年四季度到现在的制造基本面变化与2008年底到2009年初较为相似 ：盈利水平处于下行趋势，行业毛利率接近2006 、盈利2009年初的将季究历史底部，需求加速下降。度见底市预计行业盈利或将于一季度末见底，场研后期一方面由于停窑率缓慢上升 ，玻璃供给日渐下滑，制造另一方面市场季节性启动，盈利若需求能于二季度开始缓慢复苏 ，将季究届时，度见底市行业盈利水平以及玻璃价格也将日渐企稳回升 。场研主要关注指标：停窑率 、玻璃毛利率、制造固定投入资金增速、盈利地产销售面积增速 。主要推荐公司 ：旗滨集团（601636） 、南玻A（000012）。