事件描述
去年以来持续超预期的冷修地产销售支撑玻璃需求,而供给又受制于环保监管和微观企业对中期需求的周期助力资讯担忧 。供需关系的有望延续持续乐观使得高盈利得以持续,库存持续低位。玻璃近期由于房地产企业拿地增加和推盘动力增强 ,景气我们认为地产投入资金有望持续超预期 ,行业随着需求再次超预期 ,冷修供给投放是周期助力资讯否会持续缓慢 ?
事件评论
在产产能增长缓慢是今年价格坚挺的重要原因 。玻璃价格自去年下半年开始上涨并稳定在高位,有望延续盈利达到历史中高位 ,玻璃以旗滨集团为例,景气目前盈利水平已超过10元/重箱,行业接近2009年仅次于2010年。冷修但高盈利并未带来大规模的周期助力资讯产能新增,一是有望延续行业经历2014-2015年去产能 ,企业预期修正偏谨慎;二是多城地产调控背景下 ,需求持续预期较弱