今年二季度以来，供需不佳玻璃期现货市场走势背离 ，玻璃受制于不断攀高的承压库存，尽管现货厂家挺价意愿增强 ，下行行业但难以得到下游市场认可，资讯各区域价格呈现不同程度的供需不佳回落。不过，玻璃玻璃期价却在黑色板块强势带动下大幅走高。承压笔者认为，下行行业玻璃面临的资讯基本面整体不佳
，期价上涨基础不牢，供需不佳后市将承压回落
。玻璃

　　玻璃期现货走势分化

　　上半年玻璃现货市场整体疲软 ，承压春节开工后下游贸易商及加工企业观望气氛浓，下行行业给玻璃生产企业涨价造成难度，资讯新订单增加不足 ，导致各厂家库存攀升 
。3月初到5月初 ，华北
、华中多数厂家价格下跌超过100元/吨，虽然5月中旬以来部分地区价格有所提涨，但后期面临南方梅雨季节和北方农忙时节，涨价幅度仍然不甚乐观
。

　　据了解 ，近期已有不少厂家在暗中降价 ，以清理库存 。值得注意的是，玻璃期价走势要强势很多
，近两个月以来的累计涨幅达到8.4% ，在现货不振态势下，货物升水将有待修正。

　　厂家库存居高难下

　　今年开年以来玻璃市场库存急剧攀升，4月中旬创下4528万重量箱的高位 。虽然清明之后年内新订单增加 ，二季度也是平板玻璃市场的需求小旺季，不过依照目前的节奏来看，近期库存周下降速度只有11万重量箱，整体表现差强人意 。

　　截至5月24日 ，当周平板玻璃厂家库存水平为4462万重量箱，较去年同期增长32% ，同比去年产能增加1.5%的背景，彰显出需求市场的疲弱 。上周玻璃厂家库存未能延续近期的削减模式 ，环比反而增加39万重量箱 ，较高的库存成为制约玻璃厂家涨价的重要因素。后期在缺乏需求带动的情况下，玻璃厂家恐怕难以通过涨价去库存  ，价格继续承压概率大 。

　　复产产能集中释放

　　按照窑龄年限来计算，今年多条玻璃生产线窑炉都已步入老年。2018年四季度累计9条生产线相继检修 ，2019年以来玻璃市场利润偏好，一季度燃煤玻璃毛利润在10%~14% ，二季度收窄后仍有5%左右，受此影响，厂家检修意愿减弱。除了1月有4条生产线冷修之外
 ，近几个月都无冷修生产线，反而增加了7条复产生产线和1条新建产能 。

　　统计发现，这些复产生产线多数是在去年四季度冷修的，也就是说生产线的冷修周期基本在4个月至6个月，尽管部分生产线存在非常大的检修需求，但厂家在年中旺季检修意愿较低 ，后期有望将检修时间延至年底淡季。

　　据悉，6月还有河北吉恒源实业集团有限公司600吨生产线和福建瑞玻玻璃有限公司800吨生产线预期复产
，将再次增添供给市场压力。

　　综上
，玻璃期价在1400上方压力非常大，较基准地沙河市场价格呈现非常大升水，在现货市场较为疲软、未来供需偏弱的背景下 ，玻璃期价未来价格上升压力大，应把握逢高做空机会 。