12月7日晚，签下京运通（601908.SH）公告称与爱旭股份（600732.SH）子公司签订框架合同
，亿销后者计划2022年全年向京运通采购6亿片单晶硅片，单产对应金额约36亿元。饱能力但近期A股两家硅片“寡头”均宣布降价，京运硅片价格战已经开打 。通忙

受益于行业高景气度
，扩产京运通硅片产品满产满销。执行2020年京运通对爱旭股份销售额仅为3.14亿元 ，存疑计划在2022年暴增至36亿元
，签下产能如何规划？亿销

京运通同日公告称，拟55亿元投资建设生产线 ，单产或造成资金流紧张。饱能力此外 ，京运两位副总经理同时辞职。通忙

签订约36亿采购大单，但硅片高价可持续吗
？

京运通公告称，全资子公司与广东爱旭科技有限公司、浙江爱旭太阳能科技有限公司、天津爱旭太阳能科技有限公司签订《硅片采购框架合同》，买方三家公司拟于2022年1月至2022年12月向京运通采购6亿片单晶硅片。买方均为爱旭股份的全资子公司。

京运通表示 ，按照当前市场价格及排产计划测算 ，预计销售金额总计约36.00亿元
。不过公司也提示称，具体销售价格采取月度议价方式，最终实现的销售金额可能随市场价格产生波动。上述销售金额为预估金额 ，不构成业绩承诺或业绩预测。

36亿元的销售额对京运通影响极大。公司2020年全年 、2021年前三季度营收分别为40.56亿元 、37.82亿元 
。公司近期并未披露各项产品的营收占比，但可以2020年年报为参考依据
。该期公司硅片产品实现营收16.98亿元，约占总营收的42%。

硅片为光伏的上游行业。今年以来受到各项政策支持 ，光伏产业蓬勃发展 ，硅片价格水涨船高，各种规格的硅片价格均有一定程度的上涨。但值得注意的是
，近期硅片价格有所回落 。东方证券研报显示，12月部分规格的硅片价格出现下滑
。

近期硅片“双寡头”均宣布降价。隆基股份（601012.SH）11月30日发布消息 ，各尺寸硅片价格下降了0.41元/片-0.67元/片
，降幅为7.2%~9.8%；中环股份（002129.SZ）12月2日公告称，下调硅片价格，不同规格产品降幅在6.04%-12.48%之间 。

两家硅片龙头的产品降价，标志着硅片价格战打响。若未来硅片价格继续下降  ，京运通签订的大单还能确保36亿元的收入吗
？

产能已饱和 ，签订大单后能满足客户需求吗？

京运通产能接近饱和。2020年年报显示，京运通的单晶硅片产量为10.16亿片 ，产能利用率为94.20%；受益于行业高景气度 ，产销率达到100% ，且无在建生产线 。

京运通仍有在建产能在路上，但远水解不了近渴。2021年半年报显示，公司目前有乐山市京运通-12GW项目一期、无锡京运通科技-10GW项目两个重点建设项目，工程进度均在10%左右 
。

京运通2021年半年报显示 ，乐山一期12GW拉棒切方项目期内实现营业收入约0.18亿元，几乎不能贡献营收。

京运通也曾通过定增募资建设乌海10GW高效单晶硅棒项目
 ，该项目计划投资21.00亿元 。但截至8月26日 ，公司尚未对该项目投入金额，并称正在积极办理能评相关手续。

另一方面 ，考虑到爱旭股份此前为京运通客户，因此需要关注36亿订单较往年有多少“新增”。

在爱旭股份对上交所2020年年报问询函的回复中曾披露公司前五大供应商。其中京运通位列第三位
，2020年对爱旭股份的销售额为3.14亿元，约占当期京运通硅片产品营收的18%
。

2022年 ，京运通计划对爱旭股份的硅片销售额增至36亿元，较2020年增长超10倍。在京运通产能已经吃紧的背景下
，能满足对爱旭股份及其他客户的购买需求吗？

55亿元投资，新增22GW单晶拉棒 、切片产能

京运通还拟继续扩产。

京运通公告显示，公司与四川省乐山市人民政府 、乐山市五通桥区人民政府于12月7日签署了投资补充协议，拟投建乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目 ，投资金额约为55亿元 。

截至今年三季度末，京运通货币资金余额为36.07亿元 ，较投资金额还有约19亿元的差额
 。公司也表示称，项目投资建设可能会对公司现金流造成压力 ，公司将力争确保该项目顺利实施。

同日公告显示，新佳仁公司应向京运通支付货款1.80亿元 ，已被法院要求强制执行 。公司已对新佳仁公司的应收账款全额计提坏账准备 。

京运通还面临董监高变动
。同日公司董事、副总经理朱仁德和副总经理王志民称
，因年龄原因申请辞去相关职务。