时隔2个月，新茶饮上市赛道又迎一员 。港股港元5月8日 ，市值沪上阿姨登陆港交所 ，破亿以190.6港元/股开盘，沪上最高涨至197.6港元/股 ，阿姨较招股价大涨74.68%，登陆度突市值一度突破200亿港元 。港股港元

招股书显示，市值IPO所得资金预计将用于提升数字化能力、破亿产品研发
、沪上升级机器设备 、阿姨强化供应链、登陆度突提升品牌势能、投资营销活动等方面 ，同时继续深耕现有市场 ，并计划将业务扩展至更多三线及以下城市
。

获超3600倍认购 ，人气紧跟“雪王”

今年以来
，蜜雪冰城、古茗
、霸王茶姬相继登陆资本市场
，再加上2021年上市的奈雪的茶、2024年上市的茶百道
，沪上阿姨成为第六家上市的新茶饮品牌。除霸王茶姬在美股上市外，其余新茶饮品牌均在港股市场交易。

实际上，自4月28日启动招股后，投资者对沪上阿姨的打新热情便不断攀升  。5月7日晚间 ，沪上阿姨公布配发结果：在本次IPO发行中总计发行241.134万股H股 ，其中，香港公开发售获3616.83倍认购，国际发售获2.57倍认购。

据了解，此前在港股上市的四个新茶饮品牌中，蜜雪冰城的认购倍数达5258倍，奈雪的茶 、古茗和茶百道分别为432倍 、195倍和0.5倍。换言之 ，沪上阿姨的人气仅次于“雪王”。

“夫妻店”起家，99.7%为加盟商经营

公开资料显示，沪上阿姨由单卫钧和妻子周蓉蓉创立，灵感来源于他们在上海弄堂看到的一家没有门牌的奶茶店——该店将奶茶与血糯米混合熬制，贴合上海茶饮口味。

2013年，第一家沪上阿姨门店在上海开业，主打产品为“五谷奶茶”，即将血糯米、红豆、青稞、燕麦等健康营养的膳食谷物与奶茶混合，并以此作为差异化定位  。为纪念产品的灵感来源 ，单卫钧将品牌命名为“沪上阿姨” 。

根据招股书，截至2024年底，沪上阿姨门店总数达9176间 ，其中99.7%的门店为加盟商经营。值得注意的是，在沪上阿姨的5455名加盟商中，有30%的加盟商开设一家以上的门店 ，2024年有1164家新加盟店由现有加盟商开设。

多品牌布局 ，战略性聚焦下沉市场

艾媒咨询数据显示，2024年中国新式茶饮市场规模达到3547.2亿元 ，预计到2028年有望突破4000亿元 。随着新茶饮行业规模不断扩大
，沪上阿姨依托多品牌布局，缓解面临的竞争压力。

2022年，沪上阿姨推出咖啡品牌“沪咖”，门店一般设于沪上阿姨门店内
，主要提供各种咖啡饮品，价格在13-23元；2023年，沪上阿姨推出轻享版，主打性价比
，针对三线及以下城市的消费者 ，产品为多料奶茶
 、轻乳茶、水果茶和冰淇淋，价格在2-12元
。

从门店分布区域看 ，沪上阿姨虽然起步于上海，但始终深耕下沉市场  。招股书披露 ，截至2024年底，沪上阿姨约50.4%的门店位于三线及以下城市 
，也贡献了最多的GMV。2022年至2024年，三线及以下城市贡献的收入占比分别为43.0%、45.5%和48.2%。

2024年3月，沪上阿姨推出新茶饮品牌“茶瀑布”，官方宣传为轻享版2.0升级品牌，进一步捕捉下沉市场需求，发掘县域餐饮消费潜力。官网显示，茶瀑布招商加盟的重点发展区域为辽宁、吉林
、黑龙江、河北 、甘肃、山东、安徽、江苏、广东 、广西 。

采写：南方农村报记者 伍咏言

图片：除标注外，来源沪上阿姨微博、招股书  、茶瀑布微博