1个多月时间急速拉涨57%，福莱光伏玻璃双寡头之一的特爆福莱特玻璃上行之势已然停不下来了。

　　智通同财经APP了解到，涨背福莱特玻璃是亿经验交目前国内光伏玻璃制造双寡头之一，主要从事设计 、福莱开发、特爆生产及销售售往中国及海外光伏组件生产商的涨背光伏玻璃。目前公司的亿经验交营业收入和利润主要来自于光伏玻璃
，约占70%左右。福莱除光伏玻璃外 ，特爆公司主营产品还包括浮法玻璃、涨背工程玻璃和家居玻璃以及太阳能光伏电站的亿经验交建设和石英岩矿开采 ，已经形成了比较完整的福莱产业链。

　　资本市场方面，特爆福莱特玻璃于2015年11月26日和2019年2月15日分别于香港 、涨背A股市场成功上市
，是A+H股。公司股市情况于2018下半年行业环境回暖后股市情况一路回升，期间累计涨幅高达3倍，之后是近乎一年的宽幅箱体震荡。2019年年末，福莱特玻璃迎来了一波急速拉升，自11月20日起算的30多个交易日，公司合共涌入7.1亿港元资金，累计推升涨幅高达57.18% ，期间公司不仅强势打破了箱体顶部，并在录得放量大涨7%的2020年1月7日
，创下了5.83港元的历史新高 。

　　截止目前而言 ，福莱特玻璃涨势大概率仍将继续
，因为其背后依旧有光伏玻璃行业景气度上行的逻辑在支撑。

　　福莱特爆涨57%背后的那7个亿

　　景气度持续上行，光伏玻璃行业机遇已至

　　光伏玻璃于2019年已经实现连续涨价 。智通财经APP了解到 ，2019年市场整体的供需差出现收窄 ，而这也带来的2019年光伏玻璃景气的显着改善，2019年内光伏玻璃连续3次提价，从年初24元/平米涨至目前的29元/平米。目前对应26499吨/日光伏玻璃需求的行业有效供给是25153吨/日，有效供给是小于总需求的。

　　展望2020年，光伏玻璃需求增长依旧乐观。智通财经APP了解到，首先是光伏装机回暖在提振光伏玻璃需求 ，根据全部可更新能源机构数据显示 ，光伏2010年的加权平均度电成本为0.371美元/KWh，到2018年已经下降77%至0.085美元/KWh ，是近年来度电成本下降快的能源，已经接近化石燃料成本区间的底部位置。并且随着技术进步和产业发展，光伏度电成本下降趋势仍将持续。此背景下 ，日照条件好的区域已经陆续进入平价上网时代
，带给光伏装机巨大增长空间，预计未来几年将维持15-20%的年均装机增速。

　　同时，由于2019年上半年国内市场因政策不明朗，导致大多企业处于观望状态 ，前三季度新增光伏装机仅为15.99GW，距2019全年装机总预测38-40GW仍有非常大缺口 ，但目前各项政策已经从电力交易、消纳空间等方面形成了光伏发展的农业生产体系闭环  。随着2020年国内相关政策的落地 ，和2019年项目结转至2020年并网 ，预计2020年国内装机有望达到50GW，再叠加海外市场在2019年下半年组件价格大幅下降情况下 ，需求空间也将进一步被打开，因此2020年新增装机增速有望再获提升 。

　　与此同时，双面组件渗透率上行同样有利光伏玻璃需求。智通财经APP了解到，双面组件采用双面电池封装而成
，与普通单面组件相比，背面也能受光发电 ，可以实现8%-30%的发电量增益。2018年单面组件还是市场主流 ，市占率达到90%，主要应用于“领跑者”计划的双面组件市占率仅10%，但相比2017年已提高8pct
，未来随着农光互补、水光互补等新型光伏应用的扩大 ，双面组件应用规模会不断扩大。根据《中国光伏产业发展路线图（2018年版）》
，到2020年双面组件市占率有望达到30%，到2025年有望达到60% 。而且作为大部分国家重要光伏市场的美国，还有重新豁免双面组件201关税的预期
，有望进一步加快双面组件渗透 。

　　双寡头格局稳定 ，福莱特盈利正在回升

　　目前行业是双寡头格局，龙头企业优势会越来越大
。智通财经APP了解到，光伏玻璃行业中的信义光能（00968）和福莱特是行业龙头 ，2019年底，信义光能产能7800吨/日，市场份额33%，福莱特产能5290吨/日，市场份额22%，行业CR2超过50%
。由于光伏玻璃的规模效应 ，龙头企业的大规模生产将会在成本与质量稳定性上占据优势，而且新投入的产线由于技术提升等原因生产成本也将更加低廉
 ，这将导致龙头企业进一步拉大与其他企业间的差距，抢占更多的市场份额，享有需求提升带来的“量利齐升”的机遇，新增产能也将会顺利地被市场消化
。

　　福莱特目前就在行业回暖和新产能投产双重增效下 ，业绩迎来了增速回升。智通财经APP了解到，由于2017年和2018年由于原材料上涨和产品价格下降
，光伏玻璃毛利率也逐步下降，公司归母净利润下降。不过随着光伏需求恢复增长 ，2019年光伏玻璃价格和盈利能力快速恢复，2019年前三季度公司实现营收33.81亿元 ，同比增长49.71%
，实现归母净利润5.08亿元，同比增长75.08% ，2019年上半年光伏玻璃实现毛利4.41亿元 ，同比增长40%，毛利率为28.77%，环比2018年下半年增长3.8个百分点 ，2019年营收与净利润重新进入上升通道 。

　　双市场融入资金优势下
，产能新增具备高确定性

　　已具备大量新增产能计划的福莱特 ，未来市占率和盈利有望继续提升。智通财经APP了解到，公司2019年底公司产能达到日熔量5400吨/天，2020年还有越南的两条1000吨/天产线有望达产，2021年凤阳两条1200吨/天产线继续投入生产。届时在产能规划一体达产后，公司合计产能有望达到9800吨/天，是2018年底产能的两倍。

　　目前公司已经筹集大量资金 ，足以应对未来产能扩张需求。智通财经APP了解到，福莱特玻璃2019年2月在A股IPO发行1.5亿股新股 ，发行价格为2元/股，筹集资金3亿元，就是用于投入“年产90万吨光伏组件盖板玻璃项目”中的第1
、二期60万吨光伏玻璃项目和“年产10万吨在线Low-E镀膜玻璃项目” 。

　　2019年4月，公司继续启动发行可转债元，计划筹集资金14.5亿元 ，投入“年产75万吨光伏组件盖板玻璃”的项目
，项目建成后，公司将新增72万吨光伏玻璃生产能力 。新消息显示 ，就福莱特发行可转债事项，公司已经经由保荐机构和会计师事务所的审核和认定 ，该可转债事项将于2020年1月9日正式上会。

　　综上而言，在光伏玻璃行业景气度上升之际，福莱特玻璃已经筹备好了大量资金进行产能扩建 ，未来将进一步享有量价齐升带来的业绩提振，因此就不难理解为何公司股市情况近期会被大量资金强势拉升了 。