一 、玻璃供给面：产量短线预期有增供给压力难有改善

　　据隆众资讯统计，季度绝处当前国内玻璃生产线共计312条，疲软其中在产250条 ，收尾市场冷修停产62条 ，周期资讯浮法产业企业开工率为80.13%，性下行还行业产能利用率为83.22% ，逢生在产产能同比上涨1.3% 。玻璃2016年以来全国浮法玻璃产能出现明显上涨 ，季度绝处当下玻璃行业在产产能依旧处于历史较高位置，疲软同时在供给侧结构性改变的收尾市场背景下，自2017年以来浮法玻璃在产产能出现一定周期性波动，周期资讯具体来看在自11月份开始在产产能出现走低趋势，性下行还行业而自二季度前后产能将会出现一定幅度的逢生增长 ，一方面是玻璃由于环保政策的调控
，沙河地区近年有数条生产线集中关停 ，另一方面则是因为厂家从利润方面考虑，生产线的冷修通常避开金九银十的黄金旺季 。

　　从近年来各季度表现来看，第二季度生产线复产点火较为集中，2017年二季度复产生产线7条 ，当年占比50% 
，涉及产能3900吨/日，占当年复产产能的48.75% ，2018年第二季度复产生产线只有5条
，但值得注意的是当年3月下旬至7月中上旬期间有9条产线复产点火 ，涉及产能6110吨/日 ，占当年复产产能的49.63%。

　　冷修方面虽然第四季度是窑炉放水的高峰期，但生产线的冷修时间不仅涉及到价格利润，同时还与窑炉运行年限、安全环保等因素有段
，因此第二季度的产线冷修情况也需关注
。据隆众统计，2017年二季度冷修产线5条 ，涉及产能3100吨/日 ，当季净增产能800吨/日  ，2018年3月下旬至7月中上旬冷修产线4条，涉及产能2000吨/日，期间净增产能4110吨/日 。

　　具体到今年来看，2019年一季度全国范围内有2条生产线放水冷修，涉及产能1650吨/日，复产生产线1条，涉及产能900吨/日，新建生产线3条，涉及产能2600吨/日，一季度净增产能1850吨/日，同比增长105%
。此外据隆众统计
，2019年二季度已经点火或计划点火生产线较为集中 ，其中新建生产线2条 ，复产生产线7条，合计产能6300吨/日 ，而进入冷修期的生产线依旧在坚持运行 ，当前传出检修计划的只有1条，涉及产能900吨/日 ，预计二季度净增产能5400吨/日，环比上涨191.8%，同比上涨31.4% ，二季度末在产产能预计同比上涨3.9%。短期内供需矛盾的基本面不会出现明显改善 。

　　二 、需求端：短期需求难有放量长期竣工或有回暖

　　短期来看，目前玻璃深加工企业对玻璃的采购情绪较为低迷
，部分加工厂前期的备货没有得到有效消化，终端多刚性采购为主。从清明节后市场恢复情况来看 ，多数地区工程订单启动速度缓慢，企业订单并未出现明显上探
 ，受房地产和汽车行业疲软拖累，短期内加工市场亮点难寻 ，需求方面难有放量。

　　远期来看 ，2019年3月，汽车产
、销量环比呈现较快增长，但同比依旧出现小幅下降 ，但降幅明显收窄 。1-3月  ，汽车产销分别完成633.6万辆和637.2万辆 ，产销量比上年同期分别下降9.8%和11.3% ，降幅比1-2月分别缩小4.3和3.6个百分点
。此外3月汽车经销商库存预警指数为55.3%，已是连续第15个月库存预警指数位于警戒线以上 。汽车行业的低迷表现直接影响到汽车玻璃配套企业的订单情况 ，汽车行业对原片消化能力同比下滑 ，部分企业不仅对汽车原片的外采计划有所减少，同时部分自产原片流入市场，部分汽车原片企业收到明显影响。

　　光伏方面 ，4月10日，国家能源局综合司发布《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案（征求意见稿）》，要求具备发电平价上网项目条件的地区，发展改变委应于4月25日前报送2019年度一批光伏发电平价上网项目名单，后续需国家补贴项目竞争配置的办法及工作方案或会跟进出台。短期来看光伏市场需求放量有限
，远期市场需求受政策指向性明显，需要持续关注。

　　房地产行业作为玻璃的主要下游  ，其需求对浮法原片市场表现起到决定性作用
。从产业链来看玻璃需求端放量的时间应该落后于开工时间，优异于竣工时间。自历史数据来看，玻璃价格多数时间同竣工及新开工面积增长率走势一直，而当竣工和开工面积走势出现分歧时，玻璃价格运行则出现一定波动。

　　就当下来看，国内房产市场在经过2018年下半年新开工面积快速回暖后
，19年1-2月份新开工面积增长率同比出现明显回落，竣工面积增长率虽仍处低位，但从结构上看房地产竣工周期较开工有一定的滞后性，竣工表现有望在后期回暖回归到正增长
，竣工和开工或将延续分歧走势后被修正 
。因此地产周期后端的玻璃需求有望与竣工一同得到改善。

　　三 、价格：周期性回调属于正常市场表现需要理性看待

　　2019年一季度国内浮法玻璃市场呈稳中偏弱走势
，市场价格同比及环比均出现一定回落，一是因春节期间库存积累 ，节后库存消化难度非常大存在一定压力 ，二是由于终端需求偏弱对原片出库支撑不足，三是因为预期点火产能较多且集中在一二季度，传导至市场使从业者心态较为谨慎。所以综合来看1-3月份玻璃库存攀升，价格一路回落是多方面因素共振产生的结果
 ，而一季度作为玻璃行业的传统淡季 ，行情偏淡的背景下厂家对价格做出适当调整，从往年表现来看也属于正常操作
，应当理性看待。

　　隆众预计：二季度玻璃市场新建、复产生产线点火依旧较为集中 ，而进入冷修期的生产线依旧在坚持生产 ，供给压力非常大叠加终端订单复苏缓慢，供需矛盾突出导致市场行情或将延续偏弱表现。随着时间推移 ，前期点火生产线产能将陆续释放 ，而长周期窑炉的运行时间也将进一步挤压 ，市场表现将落脚到终端需求表现，玻璃的需求基本面未发生根本性改变，在后期基建工程逐渐复苏支撑下，需求将会逐步放量，多空博弈背景下价格涨跌都属于合理现象，且近期纯碱价格再次小幅提升 ，在成本端压力持续加码 ，生产企业延续宽幅调整可能性不高 。玻璃市场在后期或同历史表现类似 ，呈现出震荡整理的走势 ，而进入下半年随着终端需求
，尤其是工程订单的复苏 ，市场压力将得到进一步得到缓解
。